O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central anunciou nesta
quarta-feira (11) o terceiro corte seguido na taxa básica de juros da
economia brasileira, de 13,75% para 13% ao ano.
O corte, de 0,75 ponto percentual, é o maior em quase cinco anos - a última vez que a Selic teve queda semelhante foi em abril de 2012, quando passou de 9,75% para 9% ao ano. A decisão mostra que o BC decidiu acelerar o ritmo de redução da taxa de juros em meio às previsões de que a retomada do crescimento da economia brasileira pode demorar mais para acontecer e aos sinais de desaceleração da inflação.
O corte, de 0,75 ponto percentual, é o maior em quase cinco anos - a última vez que a Selic teve queda semelhante foi em abril de 2012, quando passou de 9,75% para 9% ao ano. A decisão mostra que o BC decidiu acelerar o ritmo de redução da taxa de juros em meio às previsões de que a retomada do crescimento da economia brasileira pode demorar mais para acontecer e aos sinais de desaceleração da inflação.
Mais cedo nesta quarta, o IBGE divulgou que a inflação fechou o ano de 2016 em 6,29%, abaixo do teto da meta perseguida pelo Banco Central, que era de 6,5%.
Com a decisão, a Selic recua ao menor patamar desde o fim de abril de
2015, quando estava em 12,75% ao ano. O corte promovido pelo BC foi maior que o esperado pela maioria dos economistas
do mercado financeiro, que apostava em 0,50 ponto percentual. Os
analistas das instituições financeiras ouvidos pelo BC preveem que, nos
próximos meses, o Copom continuará a reduzir a Selic, que chegaria a
10,25% ao ano no final de 2017.
DecisãoSegundo
o Banco Central, a decisão do comitê foi unânime e sem viés. Em
comunicado divulgado logo após a reunião, o Copom informou que avaliou a
alternativa de reduzir a taxa básica de juros para 13,25% e sinalizar
uma intensidade maior de queda para a próxima reunião, mas que o cenário
atual de inflação e de atividade econômica aquém do esperado tornou
apropriado antecipar o ciclo.
“Entretanto, diante do ambiente com expectativas de inflação ancoradas,
o Comitê entende que o atual cenário, com um processo de desinflação
mais disseminado e atividade econômica aquém do esperado, já torna
apropriada a antecipação do ciclo de distensão da política monetária,
permitindo o estabelecimento do novo ritmo de flexibilização”, diz o
comunicado.
Para o comitê, a convergência da inflação para a meta de 4,5% em 2017 e
2018 é compatível com intensificação da flexibilização monetária em
curso.
O BC afirmou ainda que a extensão do ciclo e possíveis revisões no
ritmo de flexibilização “continuarão dependendo das projeções e
expectativas de inflação e da evolução dos fatores de risco”, como as
incertezas do mercado externo, o processo de desinflação de alguns
componentes do IPCA e o processo de aprovação e implementação das
reformas e ajustes necessários na economia.
O comunicado afirma, no entanto, que a inflação recente continuou mais
favorável que o esperado e que a atividade econômica mais fraca pode
produzir desinflação mais rápida que as previstas nas projeções.
A autoridade monetária cita que o Focus – pesquisa do BC com
economistas do mercado financeiro – recuou a previsão de inflação de
2017 para 4,8% e a manteve ancoradas ao redor de 4,5% para 2018 e
horizontes mais distantes.
O BC menciona ainda que o processo de encaminhamento e aprovação das reformas fiscais têm sido positivos até o momento.
Inflação x atividade
O aumento da Selic, ou sua manutenção em um patamar elevado, é o principal mecanismo usado pelo BC para frear a inflação. O objetivo é encarecer o crédito para reduzir o consumo no país.
O aumento da Selic, ou sua manutenção em um patamar elevado, é o principal mecanismo usado pelo BC para frear a inflação. O objetivo é encarecer o crédito para reduzir o consumo no país.
Juros altos, no entanto, prejudicam a atividade econômica e,
consequentemente, inibem a geração de empregos. Quando o Banco Central
julga que a inflação está compatível com as metas preestabelecidas, pode
baixar os juros.
Isso aconteceu a partir de outubro, quando o Copom passou a promover
cortes na Selic tendo em vista as indicações de que o IPCA, a inflação
oficial do país, caminhava para dentro da meta de 2016 perseguida pelo
BC.
Segundo o IBGE, o IPCA, que em 2015 havia acumulado alta de 10,67%,
desacelerou para 6,29% em 2016. Apesar da queda, a inflação ficou
próxima do teto da meta do ano passado perseguida pelo Banco Central
(6,5%) e ainda distante do centro da meta, que era de 4,5%.
Recessão
A desaceleração da inflação em 2016, e a previsão do governo de que ela deve cair um pouco mais em 2017, abre espaço para que o BC continue a fazer cortes na Selic, o que pode favorecer a retomada do crescimento da economia brasileira.
A desaceleração da inflação em 2016, e a previsão do governo de que ela deve cair um pouco mais em 2017, abre espaço para que o BC continue a fazer cortes na Selic, o que pode favorecer a retomada do crescimento da economia brasileira.
Os indicadores mais recentes do desempenho do Produto Interno Bruto
(PIB) apontam que a economia pode demorar mais que o previsto para
voltar a crescer, o que aumentou as pressões para que o Banco Central
acelere a redução da Selic. A expectativa é que isso leve ao
barateamento do crédito e, consequentemente, incentive o consumo de bens
e serviços no país.
No final de novembro, o Ministério da Fazenda admitiu
oficialmente que a economia brasileira vai crescer menos em 2017 e
anunciou a revisão de sua estimativa de alta do PIB, de 1,6% para 1%. Na
época, o ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, atribuiu a condição à
demora no enfrentamento da crise financeira.
Também no final de novembro, o Instituto Brasileiro de Geografia e
Estatística (IBGE) anunciou que, no terceiro trimestre de 2016, o PIB recuou 0,8%
em relação ao trimestre anterior - a sétima retração seguida nessa base
de comparação e a mais longa de toda a série histórica do indicador,
que teve início em 1996.
Em outubro, primeiro mês do quarto trimestre de 2016, a atividade
economica continuou no vermelho, de acordo com o Banco Central. O
chamado Índice de Atividade Econômica do BC, o IBC-Br, um indicador
criado para tentar antecipar o resultado do PIB, teve queda de 0,48% em outubro, na comparação com setembro.
Em dezembro, o presidente Michel Temer anunciou que pretende adotar
duas novas medidas para tentar ajudar no reaquecimento da economia. Uma
delas é a liberação do saque de dinheiro de contas inativas do FGTS, que
deve ocorrer a partir de fevereiro. Com esse dinheiro extra, avalia o
governo, os trabalhadores poderão quitar dívidas e também consumir novos
produtos. A outra medida visa reduzir os juros do cartão, que hoje chegam a 482% ao ano.
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